高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》花旗：铜价突破每吨13,000美元目标 短期维持看好下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) +0.040 (+2.139%) 沽空 $2.92百万; 比率 24.655% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.080 (-3.162%) 沽空 $2.93百万; 比率 7.675% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.400 (-0.974%) 沽空 $1.05千万; 比率 8.872% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.160 (-1.444%) 沽空 $3.32百万; 比率 5.270% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.160 (-1.472%) 沽空 $6.10百万; 比率 4.694% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.200 (+0.882%) 沽空 $2.73千万; 比率 32.293% │买入│31元金隅(02009.HK) +0.050 (+6.579%) 沽空 $3.52百万; 比率 7.334% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.020 (+0.410%) 沽空 $4.12千万; 比率 31.537% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.01百万; 比率 18.849% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.060 (-1.765%) 沽空 $1.45千万; 比率 22.005% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.190 (-1.388%) 沽空 $1.12亿; 比率 19.754% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +0.100 (+0.288%) 沽空 $2.34亿; 比率 27.063% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -0.740 (-1.664%) 沽空 $7.48千万; 比率 9.641% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.090 (-0.963%) 沽空 $1.90千万; 比率 8.067% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +0.440 (+1.150%) 沽空 $3.90亿; 比率 28.529% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.620 (+1.743%) 沽空 $6.88千万; 比率 18.362% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +3.400 (+6.018%) 沽空 $6.31千万; 比率 6.749% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +2.850 (+5.413%) 沽空 $3.74百万; 比率 1.486% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.450 (+6.657%) 沽空 $8.14百万; 比率 7.743% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.180 (-1.915%) 沽空 $40.95万; 比率 6.286% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-12 12:25。)